Pravd∞podobn² p°φchod korekce naznaΦujφ p°edevÜφm nev²raznΘ v²kony velk²ch technologick²ch firem, kterΘ doposud posouvaly americk² trh vzh∙ru, a takΘ obava, ₧e hospodß°skΘ v²sledky za prvnφ Φtvrtletφ budou u °ady spoleΦnostφ mnohem ni₧Üφ, ne₧ se oΦekßvalo. Zatφmco nap°φklad Intel a Apple oznßmili mφrn∞ vyÜÜφ zisky ne₧ se oΦekßvalo, v²sledky Compaqu byly o polovinu horÜφ ne₧ firma p°edpovφdala. Trh se sice z tΘto ÜpatnΘ zprßvy jeÜt∞ vzpamatoval, °ada velk²ch investor∙ ale na technologickΘ spoleΦnosti zanev°ela a p°iklonila se k cyklick²m odv∞tvφm, kterΘ prßv∞ pro₧φvajφ boom (papφrny, automobilky, atd.).

    Dan PapouÜek ze spoleΦnosti Private Investors se ovÜem domnφvß, ₧e pokud ke korekci opravdu dojde, bude jen krßtkodobß. Dow Jones index, kter² se vyÜplhal a₧ na 10 500 bod∙ by podle n∞j mohl poklesnout zp∞t na 9 200 - 9 500 bod∙. "P∙jde ale o zdravou korekci, proto₧e americkß ekonomika spolehliv∞ b∞₧φ, firmy vyd∞lßvajφ a na kapitßlov² trh p°ichßzφ stßle vφce pen∞z," °φkß. TΘm∞° ka₧d² t²den tak americkΘ fondy hlßsφ rekordnφ p°φliv nov²ch investic, kterΘ je pot°eba n∞kam umφstit. ZajφmavΘ p°φle₧itosti podle PapouÜka nabφzφ akcie bank, p°edevÜφm t∞ch inovativnφch, a internetovφ broke°i jako E*Trade nebo NDB, t∞₧φcφ ze stßle rostoucφho zßjmu o on-line investovßnφ. S p°φpadnou korekcφ se podle PapouÜka otev°ou i novΘ p°φle₧itosti v oblasti internetov²ch akciφ. V polovin∞ dubna doÜlo k vybφrßnφ zisk∙ investor∙ a pokles cen by mohl z titul∙ jako AOL, AtHome, Amazon, Yahoo nebo eBay op∞t uΦinit atraktivnφ tituly. "V tuto chvφli se vyplatφ Φekat," tvrdφ Dan PapouÜek a to je jeden z d∙vod∙, proΦ je pln²ch 60 % jeho portfolia vlo₧eno do dolar∙.

    P°ed tak velk²m zßvazkem v∙Φi jednΘ m∞n∞ ovÜem varuje Petr OpoΦensk² z investiΦnφ spoleΦnosti Citicorp, kter² doporuΦuje vklad do zahraniΦnφch m∞n rozd∞lit mezi dolar a euro. "Euro dφky krizi v Kosovu a horÜφm v²sledk∙m evropskΘ ekonomiky oslabilo a nastal tak vhodn² Φas k nßkup∙m," doporuΦuje. Jde takΘ z°ejm∞ o jednu z poslednφch p°φle₧itostφ k v²hodnΘ koupi eura za koruny, nebo¥ kurs se podle n∞j Φasem ustßlφ na p°ibli₧n∞ 40 KΦ/euro. Nejzajφmav∞jÜφ novinkou v portfoliu Petra OpoΦenskΘho je firemnφ dluhopis spoleΦnosti Vφtkovice. Co jej k tomuto kroku vedlo? "Zatφmco po drastickΘm snφ₧enφ ·rokov²ch sazeb v²nosy ze stßtnφch dluhopis∙ klesly p°ibli₧n∞ na 6 %, vφtkovick² dluhopis splatn² v roce 2000 nabφzφ velmi zajφmav² v²nos 13,5 % p.a. Navφc riziko, ₧e by Vφtkovice nevyplatily sv∙j dluhopis vΦas, je minimßlnφ," domnφvß se OpoΦensk².

    Korekci na americkΘm trhu oΦekßvß i èt∞pßn AÜer, portfolio mana₧er spoleΦnosti Credit Suisse Asset Management, a jeho odhad je mnohem pesimistiΦt∞jÜφ - 15 - 20 %. "Ceny jsou v USA na historicky vysok²ch ·rovnφch," varuje a doporuΦuje zam∞°it v∞tÜφ pozornost na evropskΘ tituly. P°esto₧e Evropa obvykle kopφruje v²voj americkΘho trhu, o₧ivenφ na nov²ch trzφch dßvß podle èt∞pßna AÜera zßpadoevropsk²m spoleΦnostem nad∞ji na r∙st exportu a p°φpadnΘ snφ₧enφ ·rokov²ch sazeb EvropskΘ centrßlnφ banky by takΘ m∞lo podpo°it dalÜφ r∙st.

Pravidla managementu privßtnφho portfolia The Prague Tribune