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Text File  |  1994-03-25  |  3KB  |  61 lines
  1. <text id=89TT0293>
  2. <title>
  3. Jan. 30, 1989: One Toe Over The Line
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1989               
  7. Jan. 30, 1989  The Bush Era Begins                   
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. BUSINESS, Page 51
  13. One Toe over The Line
  14. </hdr><body>
  15. <p>Big banks get the go-ahead to enter Wall Street turf
  16. </p>
  17. <p>    The Fed is on its way to giving banks an invitation to shoot
  18. craps with the taxpayer's money." So said Michigan Democrat John
  19. Dingell, chairman of the House Energy and Commerce Committee,
  20. with a touch of hyperbole. The object of his barb: a Fed ruling
  21. last week that will permit five leading bank holding companies
  22. -- Bankers Trust New York, Chase Manhattan, Citicorp, J.P.
  23. Morgan and Security Pacific -- to buy and sell corporate bonds.
  24. The decision will enable the financial institutions to move,
  25. within strict limits, onto the turf of Wall Street firms, which
  26. have been encroaching on the banking business. Said Richard
  27. Huber, an executive vice president at Chase Manhattan: "We're
  28. very pleased. We applaud it."
  29. </p>
  30. <p>    The Fed acted in part because Congress failed last year to
  31. pass legislation that would reform the 1933 Glass-Steagall Act,
  32. which erected walls between the banking and securities
  33. businesses. The landmark statute is widely viewed as outdated,
  34. but many legislators, including Texas Democrat Henry Gonzalez,
  35. chairman of the House Banking Committee, contend that the Fed
  36. has wrongly usurped congressional powers to oversee the banking
  37. industry.
  38. </p>
  39. <p>    Leading the outcry against the Fed's move is the Securities
  40. Industry Association, which represents most investment firms.
  41. One reason is that the increased competition will probably
  42. reduce profits in an industry that already operates on thin
  43. margins.
  44. </p>
  45. <p>    What particularly alarms the Wall Streeters is the
  46. likelihood that the Fed will unleash the banks even more. Says
  47. Edward O'Brien, president of the Securities Industry
  48. Association: "It represents piecemeal dismantling of the
  49. appropriate separation that exists in the financial-services
  50. industry -- a system that has worked exceedingly well for more
  51. than 50 years." Within a year, the Fed plans to consider
  52. whether to allow banks to venture deeper into Wall Street's
  53. business by selling stocks as well as bonds. The securities
  54. industry may try to block the Fed in court, although previous
  55. challenges have failed.
  56. </p>
  57.  
  58. </body></article>
  59. </text>
  60.  
  61.