home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1990s / Time_Almanac_1990s_SoftKey_1994.iso / time / 021389 / 02138900.016 < prev    next >
Text File  |  1993-04-15  |  7KB  |  131 lines
  1. <text id=89TT0421>
  2. <link 93TG0056>
  3. <link 93HT0501>
  4. <link 90TT0948>
  5. <title>
  6. Feb. 13, 1989: Tiptoe Through The Tensions
  7. </title>
  8. <history>
  9. TIME--The Weekly Newsmagazine--1989               
  10. Feb. 13, 1989  James Baker:The Velvet Hammer         
  11. </history>
  12. <article>
  13. <source>Time Magazine</source>
  14. <hdr>
  15. BUSINESS, Page 60
  16. Tiptoe Through the Tensions
  17. </hdr><body>
  18. <p>Bush and Takeshita try to start out on the right foot
  19. </p>
  20. <p>    "If they don't hit it off, we're all in the soup," warned
  21. Yasuhiro Nakasone, Japan's former Prime Minister, as his
  22. successor prepared to meet President Bush last week. But there
  23. was little cause for worry. When Noboru Takeshita became the
  24. first foreign leader to hold a face-to-face meeting with the
  25. new President, the 2 1/2-hour session was as mild as
  26. Washington's 60 degrees F February weather. Gone were the
  27. threats of a trade war. Absent too was much of the anger that
  28. provided a harsh overtone for recent U.S.-Japanese summits. In
  29. their place was the hope, albeit still as fragile as a cherry
  30. blossom, for an era of growing harmony between the two countries
  31. that together represent almost half the non-Communist world's
  32. economic output.
  33. </p>
  34. <p>    Yet unlike the meetings between Nakasone and Ronald Reagan,
  35. who called each other Ron and Yasu, the Bush-Takeshita encounter
  36. produced few signs of rapport that could help defuse a new
  37. outbreak of tensions. The two appeared stiff and uncomfortable
  38. as they stood side by side in the White House Rose Garden after
  39. a lackluster working lunch with senior advisers. Said Bush, who
  40. will return the visit later this month when he attends the state
  41. funeral for Emperor Hirohito: "Simply put, we respect one
  42. another. We need one another." Replied Takeshita: "In your
  43. words, the new breeze is blowing, Mr. President."
  44. </p>
  45. <p>    The ritual rhetoric could not paper over the underlying
  46. problems in the relationship between the two allies. Chief among
  47. them is Japan's stubborn trade surplus with the U.S., which now
  48. seems stuck at more than $50 billion a year. After shrinking
  49. during much of 1988, the trade gap widened significantly last
  50. November, leading some economists to conclude that the
  51. improvement has at least temporarily stalled. The trade gap has
  52. defied such remedies as the dollar's steep two-year decline,
  53. which was expected to slow Japanese exports to the U.S. by
  54. making them more expensive. One reason for the lack of success
  55. is the still considerable U.S. budget deficit (fiscal 1988
  56. total: $155 billion), which overstimulates the American economy
  57. and its demand for Japanese products.
  58. </p>
  59. <p>    Nonetheless, Japan has made solid progress in overhauling
  60. its economy to help ease the trade imbalance. The country is
  61. phasing out protectionist quotas on U.S. beef and citrus
  62. products, for example, and has opened its construction market to
  63. foreign bidders. Japan imported 48% more U.S.-made computers and
  64. office equipment in 1988 than in the previous year, and 55% more
  65. semiconductors and telecommunications equipment. "A massive
  66. structural change has taken place in the Japanese economy,"
  67. says economist Noriko Hama of the Mitsubishi Research Institute.
  68. "We are much more import-oriented than we were a couple of
  69. years ago."
  70. </p>
  71. <p>    While Takeshita's popularity at home has been weakened by
  72. the adoption of a 3% consumption tax that he championed and a
  73. stock scandal that forced the resignation of three Cabinet
  74. members, he has been successful in expanding Japan's role as a
  75. global philanthropist. Among the signs: a planned 7.8% increase
  76. in Japan's foreign-aid budget. The growth will lift Japanese
  77. overseas assistance to $9.6 billion for fiscal 1989, and should
  78. propel Japan past the U.S. as the world's top donor.
  79. </p>
  80. <p>    Tokyo has also unveiled a 5.9% rise in defense spending,
  81. which boosts Japan's military budget to $31 billion. The gain
  82. failed to satisfy Secretary of Defense-designate John Tower,
  83. who denounced Japan's constitutional limit on military power as
  84. a "lousy idea" last month during Senate confirmation hearings.
  85. But the increase demonstrated Japan's sensitivity to U.S.
  86. critics who want Tokyo to shoulder more of its defense burden.
  87. </p>
  88. <p>    The two nations remain deeply split over ways to handle the
  89. mounting crisis in Third World debt, which now totals $1.2
  90. trillion. While Japan would like to see a bigger role for the
  91. International Monetary Fund in reducing the debt burden, the
  92. U.S. fears that approach would simply funnel public funds into
  93. bailing out private banks. Washington, in contrast, thinks the
  94. IMF should take a harder line in collecting the IOUs that it
  95. has already extended.
  96. </p>
  97. <p>    At week's end the debt crisis perplexed senior finance
  98. officials of the seven major industrial countries, or G-7 group
  99. (Britain, Canada, France, Italy, Japan, the U.S. and West
  100. Germany), at a summit meeting in Washington. Treasury Secretary
  101. Nicholas Brady, who asked for the meeting, billed it as merely
  102. an opportunity for the participants to get acquainted with the
  103. Administration and the new Japanese Finance Minister, Tatsuo
  104. Murayama. But for the first time the U.S. conceded that a
  105. debt-reduction plan pushed more than three years ago by former
  106. Treasury Secretary James Baker has not been a complete success.
  107. The so-called Baker Plan called for debtor nations to adopt
  108. free-market policies and for lenders to make new loans on
  109. easier terms. Now some G-7 leaders have proposed encouraging
  110. greater private-bank lending to developing countries by giving
  111. the institutions some tax incentives or regulatory breaks.
  112. </p>
  113. <p>    Despite the lingering U.S.-Japan disagreements, the two
  114. countries have become so economically intertwined -- producing
  115. everything from Hondas in Ohio to IBM computers in Tokyo -- that
  116. competitive measures like the trade deficit may no longer give
  117. a complete picture of the relationship. "The notion of the U.S.
  118. vs. Japan is obsolete in this day of globalization," observes
  119. Kenichi Ohmae, managing director of the Tokyo office of McKinsey
  120. & Co., a consulting firm. Concurs Robert Hormats, vice-chairman
  121. of Goldman, Sachs International: "We don't have the luxury of
  122. constantly fighting each other." George Bush and Noboru
  123. Takeshita have already learned that lesson. But while the two
  124. men avoided plunging into a new bowl of soup last week, they
  125. made little progress in climbing out of the old one.
  126. </p>
  127.  
  128. </body></article>
  129. </text>
  130.  
  131.