home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1990s / Time_Almanac_1990s_SoftKey_1994.iso / time / 061890 / 0618206.000 < prev    next >
Text File  |  1994-03-25  |  5KB  |  118 lines
  1. <text id=90TT1588>
  2. <title>
  3. June 18, 1990: Forgive Us Our Debts, Please!
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1990               
  7. June 18, 1990  Child Warriors                        
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. BUSINESS, Page 62
  13. Forgive Us Our Debts, Please!
  14. </hdr>
  15. <body>
  16. <p>     Donald Trump is not alone in his misery. Hapless borrowers,
  17. crushed by debts they assumed during the go-go 1980s, have made
  18. the term "cash crunch" a byword of the '90s. The average U.S.
  19. company is so loaded down with loans that it must spend fully
  20. 50% of its pretax earnings on interest payments, vs. 32% in
  21. 1980. "The major issue facing the nation is that people and
  22. companies can't live off debt indefinitely," says Louis
  23. Masotti, a professor at the Stanford and Northwestern business
  24. schools.
  25. </p>
  26. <p>     Greyhound became one of the latest casualties of debt last
  27. week when the strike-bound bus line entered bankruptcy
  28. proceedings. Although a violent, three-month walkout by 6,300
  29. drivers was the immediate cause of trouble, Greyhound remains
  30. burdened by $430 million it borrowed in 1987 when it went
  31. private in a leveraged buyout and acquired the Trailways bus
  32. line. After the buyout, Greyhound cut wages to restore profits
  33. and found itself on a collision course with drivers, who struck
  34. last March. Greyhound has since hired more than 3,000 nonunion
  35. drivers and says its ridership has reached 75% of prestrike
  36. levels. The firm received court permission last week to keep
  37. its buses rolling.
  38. </p>
  39. <p>     For some companies, debt was a by-product of attempts to
  40. escape takeover raids. Interco, a St. Louis-based conglomerate
  41. whose holdings include the Converse and Florsheim shoe
  42. companies, borrowed $1.9 billion in 1988 to fend off a hostile
  43. bid. Interco said last month that it was willing to give
  44. creditors a controlling interest in the firm to avoid
  45. bankruptcy court.
  46. </p>
  47. <p>     The same problem has staggered Southland and Circle K, the
  48. two largest U.S. operators of convenience stores. Southland,
  49. which runs 7-Eleven outlets (total stores: 6,900), ran into
  50. trouble after borrowing $4.9 billion for an LBO in 1987. The
  51. cash-strapped company is now negotiating to sell 75% of its
  52. stock for $400 million to Japanese investors. Circle K, with
  53. 4,600 stores in 32 states, sought protection under Chapter 11
  54. last month after accumulating $1.2 billion of debt during a
  55. six-year expansion binge.
  56. </p>
  57. <p>     Wisconsin-based G. Heileman Brewing had been enjoying heady
  58. success until Australian raider Alan Bond took over the company
  59. in 1987 for $1.6 billion. Bond's empire collapsed two years
  60. later, leaving the brewer swamped with debt. Heileman is now
  61. attempting to give creditors an equity stake in return for loan
  62. relief.
  63. </p>
  64. <p>     Even the venerable R.H. Macy is living uncomfortably close
  65. to the edge. The Manhattan-based retailer said last week it was
  66. "actively examining opportunities to reduce or refinance our
  67. debt." Macy's has been reeling from interest charges on $3.7
  68. billion that it borrowed in 1986 for an LBO. The company's woes
  69. worsened last Christmas, when it tried to match desperate
  70. markdowns at the bankrupt-bound Allied and Federated department
  71. store groups--the properties of debt-driven Canadian raider
  72. Robert Campeau. The problems of retailers were underscored last
  73. week when Ames Department Stores, which entered bankruptcy in
  74. April as a result of an ill-fated $800 million takeover of the
  75. Zayre chain, said it would shut 221 stores and lay off 17,500
  76. employees, or nearly one-third of its work force.
  77. </p>
  78. <p>     Hard times will aggravate the problem. Economists fear that
  79. the sluggish U.S. economy, which grew at a meager 1.3% pace in
  80. the first quarter, could help put an increasing number of
  81. debt-laden firms into bankruptcy court.
  82. </p>
  83. <p>By John Greenwald. Reported by Tom Curry/Atlanta and William
  84. McWhirter/Chicago.
  85. </p>
  86. <p>FORGIVE US OUR DEBTS, PLEASE!
  87. </p>
  88. <p>GREYHOUND
  89. </p>
  90. <p>     Greyhound, which spent $50 million to halt strike-related
  91. violence, landed in bankruptcy.
  92. </p>
  93. <p>CONVERSE
  94. </p>
  95. <p>     The beleaguered parent company of the sneaker maker has put
  96. 16 divisions up for sale.
  97. </p>
  98. <p>G. HEILEMAN BREWING
  99. </p>
  100. <p>     After a takeover, the frothy profits of the Wisconsin beer
  101. producer suddenly went flat.
  102. </p>
  103. <p>CIRCLE K
  104. </p>
  105. <p>     The store chain has been cutting prices and offering
  106. promotions to lure customers.
  107. </p>
  108. <p>MACY'S
  109. </p>
  110. <p>     The venerable retailer lost $135 million in the first three
  111. quarters of its current fiscal year.
  112. </p>
  113.  
  114. </body>
  115. </article>
  116. </text>
  117.  
  118.