home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1990s / Time_Almanac_1990s_SoftKey_1994.iso / time / 071591 / 0715640.000 < prev    next >
Text File  |  1994-03-25  |  6KB  |  128 lines
  1. <text id=91TT1585>
  2. <title>
  3. July 15, 1991: A Grand Bargain For America Too?
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1991               
  7. July 15, 1991  Misleading Labels                     
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. ESSAY, Page 76
  13. A Grand Bargain For America Too?
  14. </hdr><body>
  15. <p>By Michael Kinsley
  16. </p>
  17. <p>     Up at Harvard, economists from East and West have been
  18. concocting a so-called Grand Bargain between the Western
  19. nations, led by the U.S., and the Soviet Union. The details are
  20. still secret, but the basic idea is simple: Western aid to the
  21. prostrate Soviet economy in exchange for a commitment to radical
  22. political and economic change. The numbers being bandied about
  23. are $20 billion or $30 billion a year, three or four billion of
  24. that from the U.S., for five years. "The strategy," write Graham
  25. Allison and Robert Blackwill of Harvard's John F. Kennedy School
  26. of Government in the current Foreign Affairs, is to "create
  27. incentives for leaders...to choose a future consistent with
  28. our mutual best interest by promising real assistance for real
  29. reform."
  30. </p>
  31. <p>     Critics of aid to the Soviet Union ask, If reform is in
  32. the Soviets' best interest, as it surely is, why should they
  33. have to be bribed to do it? For an answer, the critics might
  34. look to the U.S. Listen to the New York Times lecturing Soviet
  35. leaders: "First, Moscow would have to balance its budget..."
  36. Wait a minute, this is beginning to sound familiar.
  37. </p>
  38. <p>     Every outsider looking at the U.S. economy writes the same
  39. prescription: cut the government deficit, increase the savings
  40. rate, end wasteful subsidies of coddled industries like
  41. agriculture, increase investment in infrastructure and
  42. education. Just last month the Bank for International
  43. Settlements--the central bank of the world's central banks--weighed in with precisely this advice. BIS noted that the U.S.
  44. net savings rate was 4% of GNP in the 1980s, compared with 20.9%
  45. in Japan. American public investment on roads, bridges, airports
  46. and so on is down to 0.25% of GNP, compared with 5.7% in Japan.
  47. And by no coincidence, our standard of living--as the popular
  48. culture is suddenly starting to realize--has been stagnating,
  49. by some measures, for two decades now.
  50. </p>
  51. <p>     America's economic problems are obviously far less extreme
  52. than the Soviet Union's. So are the steps needed to correct
  53. them. Yet America seems equally paralyzed. More so, in a way:
  54. the Soviet crisis is partly one of transition from a
  55. half-abandoned old system. The U.S. has no such excuse.
  56. </p>
  57. <p>     The problem, in both cases, is the same. Economic reform,
  58. though beneficial in the long run, requires sacrifice in the
  59. short run. Although the Soviet Union is not yet a democracy, its
  60. leaders must nevertheless fear the consequences of popular
  61. wrath. One school of thought holds that for this reason the best
  62. route to reform is based on the dictatorship model of Chile and
  63. Singapore: bring capitalism, and hope democracy will follow. But
  64. most skeptics about aid to the Soviet Union want democracy
  65. simultaneously or even as a precondition. The pious hope that
  66. democracy can ease and legitimate sacrifice for the national
  67. good is not exactly vindicated by current American experience.
  68. </p>
  69. <p>     Maybe the U.S., like the Soviet Union, needs a little push
  70. to do the right thing. But who will offer America a Grand
  71. Bargain? The candidate is obvious: Japan. As a matter of fact,
  72. the Japanese are already subsidizing the American economy to the
  73. tune of many billions of dollars a year. One measure is the U.S.
  74. current-account deficit with Japan: $32.3 billion in 1990. That
  75. means, in essence, that the Japanese sold $32 billion more of
  76. goods and services to Americans than Americans sold to the
  77. Japanese. The excess represents a loan to the American economy,
  78. which takes various concrete forms. For example, an estimated
  79. 20% to 40% of new U.S. Government bonds are now purchased by
  80. Japanese interests. (Opponents of U.S. aid to the Soviet Union
  81. complain that it would amount to passing money from Tokyo
  82. through Washington and Moscow on its way to Havana.)
  83. </p>
  84. <p>     Allison and Blackwill say Grand Bargain money sent to the
  85. Soviet Union should go for "general balance of payments support,
  86. project support for key items of infrastructure...and the
  87. maintenance of an adequate safety net." That's more or less what
  88. the Japanese money invested in U.S. Government bonds is already
  89. going for. It would not require instructions from the Kennedy
  90. School of Government at Harvard for the Japanese to say, "Look,
  91. if you want us to keep financing your economy, you've got to do
  92. x, y and z."
  93. </p>
  94. <p>     As it happens, Japan is already asking the U.S. to cut its
  95. government deficit, spend more on education and so on, in a
  96. trade negotiation known as the Structural Impediments
  97. Initiative. Leslie Gelb of the New York Times points out that
  98. these are "the very steps any American with half a brain knows
  99. we ought to be taking in our own self-interest." Trouble is, the
  100. Structural Impediments negotiations are halfhearted on both
  101. sides (America is asking that the Japanese do things like stop
  102. working on Saturdays). In a notorious 1989 book titled The Japan
  103. That Can Say No, a popular Japanese legislator named Shintaro
  104. Ishihara declared, "No other nation will pay attention to Japan
  105. if Japan cannot say `no' to the United States." Well, here is
  106. Japan's chance. Just say no, for America's own good.
  107. </p>
  108. <p>     At present the Japanese subsidy of the U.S. economy
  109. creates no incentive at all for sensible reform. Quite the
  110. opposite: it permits America to luxuriate in its decadent ways
  111. and put off the necessary changes. Here, too, there is an echo
  112. of the debate over aid to the Soviet Union. Aid supporters say
  113. Western money is necessary to grease the wheels of change and
  114. ease the pain of transition. Skeptics argue that any financial
  115. support from the West would have the effect of shoring up the
  116. crumbling old system rather than helping build a new one.
  117. Pouring money into an unreformed economic system without
  118. demanding radical changes as a condition is what you would do
  119. if you actually wanted to see that economy slip farther and
  120. farther into the morass.
  121. </p>
  122. <p>     Hmmmm...
  123. </p>
  124.  
  125. </body></article>
  126. </text>
  127.  
  128.