home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1990s / Time_Almanac_1990s_SoftKey_1994.iso / time / 072390 / 0723206.000 < prev    next >
Text File  |  1994-03-25  |  3KB  |  74 lines
  1. <text id=90TT1930>
  2. <title>
  3. July 23, 1990: "An Easy Grab"
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1990               
  7. July 23, 1990  The Palestinians                      
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. BUSINESS, Page 60
  13. "An Easy Grab"
  14. </hdr>
  15. <body>
  16. <p>A proposal for a higher tax on securities trading
  17. </p>
  18. <p>     Ever since George Bush quietly acknowledged last month that
  19. "increased tax revenues" would be necessary to reduce the
  20. budget deficit, everyone in Washington has been running for
  21. cover. No wonder. Louisiana's legendary Russell Long once
  22. described raising taxes as a game of "don't tax me, don't tax
  23. thee, tax that fellow behind the tree."
  24. </p>
  25. <p>     Last week Wall Street was wondering whether it was the
  26. fellow behind the tree. Bush Administration officials floated
  27. the idea that they might consider raising the tiny tax on stock
  28. and bond transactions--one-third of 1%--to help erase the
  29. deficit. The leak looked serious because security-transfer
  30. taxes are easy to collect, politically painless and potentially
  31. lucrative.
  32. </p>
  33. <p>     The idea appears to have the support of both Budget Director
  34. Richard Darman and Treasury Secretary Nicholas Brady. Darman
  35. is intrigued with the idea because he knows he must raise taxes
  36. on wealthier Americans if he is to win Democratic support for
  37. Bush's cherished reduction in the capital-gains tax; he also
  38. knows that Bush is loath to raise income taxes to achieve this.
  39. Brady, on the other hand, has long objected to the quick
  40. turnover of securities by stock- and bondholders. Ever since
  41. he headed a blue-ribbon panel that investigated the 1987 Wall
  42. Street crash, Brady has waged a personal campaign to get people
  43. to make long-term investments rather than take short-term
  44. profits. A tax on security transactions, Brady feels, would
  45. encourage investors to take the longer view.
  46. </p>
  47. <p>     One plan is to boost the current tax from one-third of 1%
  48. of the value of each stock trade to 5% of a transaction's
  49. value, which would raise an estimated $60 billion over five
  50. years. "It's an easy grab," admitted a securities lobbyist
  51. fighting the plan. "It raises billions from people who don't
  52. scream and may not even feel it."
  53. </p>
  54. <p>     Securities lobbyists, in a desperate attempt to marshal
  55. opponents on Capitol Hill, immediately labeled the transfer
  56. levy a "tax on savings." Other critics note that Brady's own
  57. commission pointed out that a similar plan proposed by
  58. lawmakers in October 1987 helped trigger the crash.
  59. </p>
  60. <p>     Bush officials dismiss such fearmongering, saying the market
  61. is protected from the sort of dive it took in 1987. And despite
  62. the cries of pain, several generals in Wall Street's jihad
  63. against Darman and Brady acknowledged that they could live with
  64. a smaller increase, perhaps two-thirds of 1% of a transaction's
  65. value, which would raise $2 billion to $3 billion a year. Wall
  66. Street knows that the only thing worse than a tax on trading
  67. is a sick economy.
  68. </p>
  69.  
  70. </body>
  71. </article>
  72. </text>
  73.  
  74.