home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1990s / Time_Almanac_1990s_SoftKey_1994.iso / time / 072489 / 07248900.015 < prev    next >
Text File  |  1994-03-25  |  4KB  |  83 lines
  1. <text id=89TT1905>
  2. <title>
  3. July 24, 1989: "Get Up And Walk!"
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1989               
  7. July 24, 1989  Fateful Voyage:The Exxon Valdez       
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. BUSINESS, Page 39
  13. "Get Up and Walk!"
  14. </hdr><body>
  15. <p>Argentina's new leader imposes a drastic recovery plan
  16. </p>
  17. <p>    The situation demanded strong words, and President Carlos
  18. Saul Menem did not shrink from using them. In his July 8
  19. inaugural address, Menem urged his citizens to "Get up and
  20. walk!" Argentina, he declared, "is broken, devastated, razed.
  21. Inflation has reached chilling levels, but we aren't going to
  22. administer the decline. We will pulverize the crisis."
  23. </p>
  24. <p>    Just 36 hours after Menem's address, his administration
  25. announced the first steps of "unusually severe, exceptional and
  26. emergency" measures designed to break the nation's
  27. hyperinflation (114% for June alone) and to restore confidence
  28. in its virtually insolvent government. Among them: a 90-day
  29. wage-and-price freeze, a 116% devaluation of the austral to 650
  30. vs. the U.S. dollar and an aggressive privatization of most
  31. state-run companies. Because the end of many government
  32. subsidies will bring unavoidable price increases for some goods
  33. and services, all workers will be given a bonus of 8,000
  34. australes ($12.30 at the new rate).
  35. </p>
  36. <p>    By early last week, Menem's economic medicine was already
  37. showing some positive effects. On Monday the black-market rate
  38. for dollars dipped below the official exchange rate for the
  39. first time since the austral plan was implemented by former
  40. President Raul Alfonsin in 1985, demonstrating credibility in
  41. the currency's new valuation. Investors and bankers were
  42. favorably impressed by the seriousness of the Peronist leader's
  43. austerity plan, which prompted the Buenos Aires stock exchange
  44. to rise 6.5% in a single day and sent monthly interest rates
  45. down 44 points, to 10%.
  46. </p>
  47. <p>    But the government's new pricing policy got off to a
  48. chaotic start. While the plan calls for prices to be rolled back
  49. to July 3 levels, prices in many stores kept on rising. The
  50. announced end of government subsidies for gasoline pushed prices
  51. up 670%, to the equivalent of $1.60 per gal. In anticipation of
  52. a 350% rise in subway and train fares, commuters flocked to
  53. stations to stock up on tokens.
  54. </p>
  55. <p>    Most foreign bankers have greeted Menem's plan with hedged
  56. optimism. But since Argentina has failed to keep up its
  57. payments to the International Monetary Fund and the World Bank,
  58. neither agency is eager to issue fresh credits without some
  59. proof of economic progress. "What's announced on paper can be
  60. very different from the results," said a U.S. credit analyst.
  61. </p>
  62. <p>    To stem the government's deficit spending, which reached
  63. $9.7 billion last year, Menem plans to increase revenues by
  64. simplifying the tax-collection system and increasing levies on
  65. exported goods. But most economists believe that Menem's most
  66. important task will be to privatize Argentina's inefficient
  67. state-owned monopolies, which are losing $4 billion annually.
  68. Menem may get the power to do so if the Argentine Congress
  69. approves a new emergency law that would give him almost
  70. unlimited control over the nationalized companies. But Menem has
  71. so far offered no details about his privatization drive. Those
  72. particulars are not likely to come soon. On Friday, only six
  73. days after joining Menem's Cabinet, Economic Minister Miguel
  74. Roig died of a heart attack. His replacement, businessman Nestor
  75. Rapanelli, will be the fourth Economic Minister since March 31,
  76. when Juan Sourrouille resigned because of his inability to
  77. stabilize the economy.
  78. </p>
  79.  
  80. </body></article>
  81. </text>
  82.  
  83.