home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1990s / Time_Almanac_1990s_SoftKey_1994.iso / time / 091790 / 0917206.000 < prev    next >
Text File  |  1994-03-25  |  3KB  |  65 lines
  1. <text id=90TT2457>
  2. <title>
  3. Sep. 17, 1990: Your Check Is Not In The Mail
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1990               
  7. Sep. 17, 1990  The Rotting Of The Big Apple          
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. BUSINESS, Page 65
  13. Your Check Is Not in the Mail
  14. </hdr>
  15. <body>
  16. <p>Asbestos victims' endless wait
  17. </p>
  18. <p>     For asbestos victims, illness is not the only indignity they
  19. have suffered. Tens of thousands of them have also endured a
  20. seemingly endless wait for compensation from the companies that
  21. produced the mineral that has been found to cause lung cancer
  22. and other diseases. The most immediate crisis involves the
  23. Manville Personal Injury Settlement Trust, formed in 1988 as
  24. the company emerged from bankruptcy reorganization. At the
  25. time, trust officials expected to handle 100,000 cases, with an
  26. average payment of $25,000 each, but so far, they have paid an
  27. average of $43,500 each on the first 24,000 claims. By last
  28. June the trust was running out of cash, and more than 125,000
  29. cases were pending.
  30. </p>
  31. <p>     Jack Weinstein, a federal judge in New York City, is leading
  32. an effort to restructure the Manville Trust and resolve 90,000
  33. asbestos lawsuits against dozens of U.S. companies, which
  34. represent the biggest ever product-liability issue. Last week
  35. Manville announced a plan to replenish the trust's cash supply
  36. in a stock deal that will provide as much as $520 million for
  37. settling claims over a seven-year period. But the company will
  38. not make the new money available until the end of next year.
  39. At the moment, with much of the trust's income dependent on
  40. future Manville profits, victims filing now are being told they
  41. may have to wait until 2015 to see their first payments.
  42. </p>
  43. <p>     The judicial system is so clogged by the volume of claims
  44. that desperate judges are trying hundreds of cases at a time.
  45. Some critics complain that greedy lawyers are reaping
  46. exorbitant fees in the process. As a result, Weinstein has set
  47. a limit of 20% on contingency fees allowed lawyers for hardship
  48. settlements paid by Manville. Trust officials say they may have
  49. to handle as many as 300,000 claims.
  50. </p>
  51. <p>     The flood of cases may swamp other companies as well. A
  52. court-ordered study released last week said Eagle-Picher
  53. Industries of Cincinnati, a former asbestos maker, has been
  54. devastated by claims and is likely to become insolvent by the
  55. end of 1992. The company has 64,000 claims pending, with 20,000
  56. more being filed every year. As part of his overall plan,
  57. Weinstein hopes to pool money from several companies, including
  58. Eagle-Picher, to help the firms resolve their claims.
  59. </p>
  60.  
  61. </body>
  62. </article>
  63. </text>
  64.  
  65.