home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 042792 / 04279929.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1994-03-25  |  2.8 KB  |  64 lines
  1. <text id=92TT0934>
  2. <title>
  3. Apr. 27, 1992: No New Taxes -- For George
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1992               
  7. Apr. 27, 1992  The Untold Story of Pan Am 103        
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. U.S. POLITICS, Page 37
  13. No New Taxes--For George
  14. </hdr><body>
  15. <p>     A typical working couple making $53,000 paid about 28% of its
  16. 1991 income in total federal taxes. Mr. and Mrs. George Bush,
  17. who reported a total income of $1,329,580, paid only 16%. The
  18. First Family did nothing illegal: their tax bite was similar to
  19. that of the other 62,000 U.S. households with annual incomes of
  20. more than $1 million. One big reason for this disparity is that
  21. Social Security payroll taxes exempted income above $53,400.
  22. Social Security taxes doubled in the past decade, even as the
  23. top rate of income tax was cut sharply. As a result, almost
  24. three-fourths of taxpayers now pay more in Social Security
  25. levies than in federal income tax. A large majority of Americans
  26. pay more in total federal taxes than they did in 1980, although
  27. the richest 10% pay less.
  28. </p>
  29. <p>     In the Bushes' case, the tax bite was further reduced this
  30. year by the fact that they contributed to charity all the
  31. after-tax proceeds of the book that the First Lady penned in the
  32. name of their dog, which earned $889,176 in royalties. If the
  33. Bushes had kept those royalties and not taken a charitable
  34. deduction, their tax bite would probably have been higher. But
  35. even in 1990, when their reported total income was $452,803, the
  36. Bushes paid only 23% of their earnings in federal taxes because
  37. of the cap on Social Security contributions and various
  38. investment deductions. Even as he has worked to cut the
  39. capital-gains tax on investment income, Bush has opposed
  40. bipartisan efforts to cut the Social Security tax, declaring
  41. that such a move would require "increased taxes around the
  42. corner"--meaning increased income taxes on wealthy people like
  43. himself.
  44. </p>
  45. <p>     Meanwhile, the President's federalist philosophy has
  46. pushed responsibility for many government services down to
  47. states and cities, whose taxes consume 10% of the typical
  48. family's income. Yet the Bush family escaped those taxes almost
  49. entirely. Because the President is a federal official, the
  50. Bushes are exempted from taxes in the District of Columbia,
  51. which would have cost them about $58,000. They declare their
  52. voting residence in Texas, which collects no income tax, even
  53. though they own no home there and spent only three days in the
  54. state last year. Had the First Family paid state income tax in
  55. Maine, where they own an oceanfront mansion and spent 40 days
  56. in 1991, they would have been out $59,000 more.
  57. </p>
  58. <p>     By Dan Goodgame/Washington.
  59. </p>
  60.  
  61. </body></article>
  62. </text>
  63.  
  64.