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/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 061592 / 06159914.000 < prev    next >
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Text File  |  1994-03-25  |  1.9 KB  |  50 lines
  1. <text id=92TT1333>
  2. <title>
  3. June 15, 1992: Greed as Gospel
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1992               
  7. June 15, 1992  How Sam Walton Got Rich               
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. THE WEEK, Page 24
  13. BUSINESS
  14. Greed as Gospel
  15. </hdr><body>
  16. <p>Did a brokerage firm prey on good faith to sell bad bonds?
  17. </p>
  18. <p>    In the late 1980s, when Wall Street was busy churning out
  19. Armani-clad traders and chilling the champagne, a small Texas
  20. brokerage house was in the midst of a holier mission. Peddling
  21. investments in goodwill, AMI Securities sold more than $250
  22. million in bonds on behalf of American churches between 1986 and
  23. 1989. But according to a Securities and Exchange Commission suit
  24. filed against the firm last week, the bond offering was no
  25. blessing to tens of thousands of unsuspecting investors.
  26. </p>
  27. <p>    Charging AMI with fraud, the SEC claims that purchasers
  28. were duped into believing the bonds were risk-free. The SEC
  29. alleges that AMI misrepresented the financial condition of the
  30. churches involved, a number of which were so distressed that it
  31. was unlikely they'd ever be able to return investments. The suit
  32. also claims that AMI guaranteed customers that their money was
  33. insured, when in fact the firm had only $2 million to cover more
  34. than 100 times that amount in bond sales.
  35. </p>
  36. <p>    Unfortunately, many of those who participated in the AMI
  37. offering were elderly churchgoers who had drawn funds from
  38. retirement savings. Remarked SEC attorney Spencer Barasch:
  39. "These people relied greatly on the expertise of AMI, and they
  40. will suffer." But not if their dollars went to help fund the
  41. Rev. Jerry Falwell's Old Time Gospel Hour, a television show
  42. that accounted for $13 million in bonds issued via an AMI
  43. subsidiary. Falwell, who has not been charged with any
  44. wrongdoing, promised to return "100% of principal" to investors.
  45. </p>
  46.  
  47. </body></article>
  48. </text>
  49.  
  50.