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Text File  |  1997-02-04  |  2KB  |  50 lines
  1.  
  2.         ┌──────────────────────────────────────────────┐
  3.         │       MEDICAL SAVINGS ACCOUNTS (MSAs)        │
  4.         └──────────────────────────────────────────────┘
  5.  
  6. The Small Business Job Protection Act of 1996 enacted, on
  7. a limited basis, "medical savings accounts" (MSAs), into
  8. which an individual may contribute tax-deductible amounts
  9. each year, which sums can be used for non-covered medical
  10. costs, such as for paying the deductible (non-covered)
  11. amounts under medical insurance policies.
  12.  
  13. Only a limited number, 750,000, MSAs will be permitted for
  14. those who sign up for them, on a first-come, first-served
  15. basis, during a a four-year test period, after which time
  16. MSAs will either be expanded, or the program canceled, but
  17. with any existing MSAs allowed to continue.
  18.  
  19. MSAs are only allowed for self-employed persons or the
  20. employees of small firms with 50 or fewer employees.  In
  21. the case of employees, contributions to MSAs by the employer
  22. will not be taxable income to the employee, provided the
  23. MSA is not offered as part of a "cafeteria plan."  Unlike
  24. "flexible spending accounts" (FSAs) available under prior
  25. law, there is no "use it or lose it" rule, so that any
  26. unspent amounts remaining in the MSA are retained, and
  27. will eventually go the employee, like an IRA.
  28.  
  29. Participation in an MSA is conditioned upon your having
  30. coverage under a high deductible health plan, one that
  31. has the following minimum deductibles and out-of-pocket
  32. expense limitations:
  33.  
  34.   . Individual coverage - The minimum deductible must
  35.     be at least $1,500, the maximum $2,250; the maximum
  36.     out-of-pocket limitation is $3,000.
  37.  
  38.   . Family coverage - The minimum deductible must be at
  39.     least $3,000, the maximum $4,500; and the maximum
  40.     out-of-pocket limitation is $5,500.
  41.  
  42. (All of the above amounts will be indexed for inflation
  43. after 1998.)
  44.  
  45. Since one of the main remaining benefits of incorporating
  46. a business has been to be able to get a tax deduction for
  47. for medical insurance and medical/dental expenses, there
  48. is now even less reason to incorporate, if you can achieve
  49. most of the same benefits of deductibility with an MSA.
  50.