home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1990s / Time_Almanac_1990s_SoftKey_1994.iso / time / 031191 / 0311200.000 next >
Text File  |  1994-03-25  |  9KB  |  177 lines
  1. <text id=91TT0504>
  2. <title>
  3. Mar. 11, 1991: Victory's Dividend
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1991               
  7. Mar. 11, 1991  Kuwait City:Feb. 27, 1991             
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. BUSINESS, Page 67
  13. Victory's Dividend
  14. </hdr><body>
  15. <p>Don't expect miracles, but victory in the gulf should boost the
  16. economy
  17. </p>
  18. <p>By Richard Behar--Reported by Bernard Baumohl/New York, Gisela
  19. Bolte/Washington and William McWhirter/Chicago
  20. </p>
  21. <p>     When Johnny comes marching home, will the rest of us
  22. celebrate by tramping off to the mall or auto showroom?
  23. Business-people and investors across America are pondering that
  24. question, trying to balance widespread forecasts of at least
  25. one more recessionary quarter against the euphoria of a swift
  26. battlefield victory. Does peace mean prosperity? If the gulf
  27. war didn't start this recession, what role will Kuwait's
  28. liberation play in ending it?
  29. </p>
  30. <p>     War, not peace, typically stimulates huge demand for goods
  31. and services. That didn't happen this time, in part because
  32. this war was fought mostly with stockpiled off-the-shelf
  33. weapons and munitions. Now a growing number of economists and
  34. businesspeople are predicting, suggesting, hoping--praying--that the cease-fire will trigger an improvement in the
  35. economy by boosting consumer confidence and spending. "Peace
  36. is a jump-starter," says John Tuccillo, chief economist of the
  37. National Association of Realtors. "This is the catalyst that
  38. can get the thing cooking. It's not the whole story, but it is
  39. a spark, and that's important because this is an economy that
  40. needs a spark."
  41. </p>
  42. <p>     No experts are foolish enough to predict that peace will
  43. obliterate America's severe economic woes--its mountains of
  44. debt, its banking crisis, its depressed real estate market. But
  45. a consensus holds that peace and national pride will at least
  46. erase the preoccupation with war and TV bulletins that has
  47. turned the slush of a winter's recession into a frozen economic
  48. tundra. Among the areas showing signs of a peace-prompted thaw:
  49. </p>
  50. <p>     Consumer Confidence. It plunged after the gulf crisis began
  51. and in January finally dragged consumer spending down with it.
  52. That's important because such expenditures account for
  53. two-thirds of America's economy--so it's heartening that
  54. confidence suddenly reversed course in February, posting a
  55. small improvement. For the first time in five months, the
  56. closely watched monthly consumer confidence index of the
  57. Conference Board, a business research group, rose 2.6 points,
  58. to 57.7. That's still way below last July's 101.7, but it's
  59. a start. It also fails to reflect consumer reaction to the
  60. cease-fire, which was announced after the survey was completed.
  61. Says economist Paul Erdman: "The American nation refound its
  62. confidence on the Persian Gulf battlefield. That confidence is
  63. seeping down into the national psyche and could help bring on
  64. an economic renewal. The war showed we don't have to play
  65. second fiddle to anybody, that we don't need the Germans and
  66. the Japanese to help us accomplish something."
  67. </p>
  68. <p>     Wall Street. Victory had been discounted for several weeks
  69. by the stock market, where a raging bull can help trigger a
  70. speedy recovery. The Dow Jones industrial average closed this
  71. week at 2909.1, up 6.3% in the past four weeks and up 544
  72. points, or 23%, since its October low. Daily trading volume
  73. since January has averaged 195 million shares, 19% higher than
  74. a year ago. If this keeps up, the securities industry will post
  75. its most profitable quarter in nearly a year. Assets of mutual
  76. funds--including risky small-company and junk-bond funds--grew a record $59 billion in January, and the frenetic pace
  77. continued in February. "This is the first popular war since
  78. World War II," explains Bill LeFevre, senior stock-market
  79. strategist for Tucker Anthony. "You could very well see the
  80. consumer celebrate by buying that postponed car, TV or
  81. refrigerator. This will go a long way toward turning the
  82. recession into recovery." Stocks have accurately forecast seven
  83. of the eight recoveries since 1949, while the biggest bull
  84. market in history started in the 1982 recession.
  85. </p>
  86. <p>     Oil. Say goodbye to fears of $50-per-bbl. oil. World oil
  87. supplies are greater than they were a year ago despite the lack
  88. of production from Iraq and Kuwait. With the war over, most
  89. experts foresee a temporary plunge to as low as $15, which can
  90. only help consumers. Even if OPEC reins in production and
  91. maintains a price of $21 per bbl. or so, as it apparently would
  92. like, most consumers can live with that, and business had been
  93. forecasting such a price for 1991 before Iraq's invasion of
  94. Kuwait last summer. Gasoline prices are lower than before the
  95. invasion, if the effect of a new nickel-per-gal. federal tax is
  96. discounted. Cheaper jet fuel is welcome news for the nation's
  97. tortured airline industry.
  98. </p>
  99. <p>     Housing. Tuccillo of the National Association of Realtors
  100. says the biggest impact of peace on the housing market may be
  101. regional. Most of the American troops in the gulf were pulled
  102. out of the southeastern U.S., he says, where merchants have
  103. suffered and housing markets have stagnated as a result. Says
  104. he: "Maybe the biggest bump we'll see in the housing market
  105. will be in that section of the country, when we repatriate the
  106. troops and they get on with the lives they've put on hold for
  107. six to eight months." Thanks to falling interest rates and
  108. softer prices, the housing industry's Home Affordability Index
  109. is at a 14-year high.
  110. </p>
  111. <p>     Trade and Manufacturing. With exports growing impressively,
  112. the U.S. merchandise trade deficit shrank to $101 billion last
  113. year, the smallest imbalance since 1983. Resolution of the gulf
  114. conflict may have set the stage for further improvement. Kuwait
  115. will apparently be buying billions of dollars' worth of U.S.
  116. goods, giving the trade balance a strong, if one-shot, boost.
  117. </p>
  118. <p>     Cars. The nation's Big Three automakers plan to lay off
  119. 29,000 workers this week as they close all or parts of 16
  120. assembly plants. Blessedly, traffic through dealer showrooms
  121. has begun to show signs of revival in recent weeks. "It's up
  122. 30% to 40%," beams Mark Hutchins, general sales manager for
  123. Ford's Lincoln-Mercury Division. "We're ready for things to
  124. turn around, and we think they're turning." An unexpected
  125. bonanza: Kuwait may need to replace 100,000 cars and trucks in
  126. 1991.
  127. </p>
  128. <p>     Travel. With the cease-fire, tourists have at last begun
  129. making reservations rather than having them. The Thomas Cook
  130. travel agency recorded a marked increase in new bookings last
  131. week. Confidence should rise higher as carriers resume flights
  132. they suspended when the crisis escalated. Air France and
  133. Lufthansa have announced they are flying to Tel-Aviv again. On
  134. Madison Avenue, advertising executives are optimistic that
  135. improvement in the travel sector could spark a slow recovery
  136. in their industry as well.
  137. </p>
  138. <p>     Even without this swift victory, the U.S. economy was angled
  139. upward. A survey by the National Association of Business
  140. Economists conducted last month shows that 73% of the
  141. professional business forecasters share President Bush's
  142. expectation that the recession will be shorter and less severe
  143. than the typical one and should be over by midyear. Some 25%
  144. are pessimistic and point to the country's undeniable
  145. fundamental ailments--most notably debt defaults and the bank
  146. credit crunch--as reasons why it will be hard to recover from
  147. the downturn. And then there's the war's cost, which White
  148. House Budget Director Richard Darman estimates at $40 billion,
  149. not counting ground combat. He says the U.S. has offsetting
  150. commitments of $53.5 billion from allies, though many in
  151. Washington doubt those countries will pay in full.
  152. </p>
  153. <p>     Against all that, a surge of pride might not be strong
  154. enough to move the economy far. "Most Americans feel very good
  155. about the war and the fact that the U.S. did something very
  156. important," says Leo Melamed, chairman emeritus of the Chicago
  157. Mercantile Exchange, "but I don't believe they are going to use
  158. those feelings to go out and buy a Cadillac or a washing
  159. machine."
  160. </p>
  161. <p>     Even if consumers don't celebrate the troops' safe return
  162. with an assault on local retailers, some analysts see a
  163. longer-lasting, if still unquantifiable, benefit from this war.
  164. "We built and fought well with some of the most sophisticated
  165. instruments ever designed," points out Walter Scott, a
  166. professor of management at Northwestern's Kellogg Graduate
  167. School of Management. "The biggest dividend at home may be
  168. instilling that same kind of aggressiveness into our own
  169. business competitiveness. People may be willing to roll up their
  170. sleeves and think Japan isn't such an indomitable rival after
  171. all."
  172. </p>
  173.  
  174. </body></article>
  175. </text>
  176.  
  177.