home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1990s / Time_Almanac_1990s_SoftKey_1994.iso / time / world / e / eec.3 < prev    next >
Text File  |  1993-04-15  |  9KB  |  170 lines
  1. <text id=93CT1935>
  2. <link 90TT2656>
  3. <title>
  4. The European Economic Community:Trade And The EMS
  5. </title>
  6. <history>
  7. Compact ALMANAC--World Organizations              
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>CIA World Factbook</source>
  11. <hdr>
  12. The European Economic Community
  13. Trade and The European Monetary System
  14. </hdr>
  15. <body>
  16. <p>Trade
  17. </p>
  18. <p>Customs Union
  19. The authors of the EC treaties recognized that the economic
  20. keystone of unity would be a customs union permitting the free
  21. movement of goods, services, capital, and people within member
  22. states.  In 1958, the Community began the difficult process of
  23. eliminating all trade barriers among its members.  Ten years later,
  24. all member-to-member duties were abolished, and a common
  25. external tariff of the Six was established.  By 1977, this union was
  26. extended to include the new EC members--the United Kingdom,
  27. Denmark, and Ireland.
  28. </p>
  29. <p>The common external tariff is key to the customs union.  Each EC
  30. member charges the same duty on a given import from a non-member
  31. country.  Agricultural imports are subject to the Common
  32. Agricultural Policy, which places variable levies on agricultural
  33. imports to raise their prices to those of EC-produced commodities.
  34. </p>
  35. <p>Although tariffs have been eliminated within the Community,
  36. several kinds of non-tariff barriers still exist.  Some member states
  37. maintain protectionist measures that the Community has not yet
  38. been able to eliminate entirely, such as limiting public works
  39. contracts and adopting unilateral technical or safety standards that
  40. restrict trade.  Numerous health and safety barriers to agricultural
  41. trade still exist.  Individual firms and governments can register
  42. trade restriction complaints with the Commission, which attempts
  43. to eliminate the barriers through binding judicial action.
  44. </p>
  45. <p>In 1991, exports among Community members were $859 billion,
  46. while external exports were $522 billion, accounting for 17.1% of
  47. world commerce.  This makes the EC the world's largest trading unit.
  48. EC imports from third countries in 1991 were $812 billion, mostly
  49. raw materials and unprocessed goods.  Most EC exports are
  50. processed goods such as machinery and vehicles.
  51. </p>
  52. <p>As provided for in Article 113 of the Treaty of Rome, all member
  53. states adhere to a common EC commercial policy.  It provides for
  54. major decisions on trade policy to be taken by the Council of
  55. Ministers by majority vote and assigns to the Commission
  56. considerable executive and negotiating authority.  The Community's
  57. trade policy is based on the General Agreement on Tariffs and Trade
  58. (GATT), to which all community members are contracting parties.
  59. </p>
  60. <p>Single European Act and EC '92
  61. The establishment of a customs union among the Six resulted in an
  62. expansion of trade which grew from $7 billion in 1958 to $60 billion
  63. in 1972.  The enlargement of the Community to include Denmark,
  64. Ireland, and the United Kingdom in 1973 marked the beginning of a
  65. period of limited growth, inflation, and high unemployment.  By the
  66. mid-1980s, the Community recognized that, despite progress in
  67. many areas, its aim of creating a true common market (the
  68. dismantling of all barriers within the Community restricting the
  69. free movement of people and trade) had not been realized.  In March
  70. 1985, Jacques Delors, President of the EC Commission, outlined to
  71. the European Parliament the "single market" program, designed to
  72. chart a course for completion of an integrated market by the end of
  73. 1992.  A Commission White Paper in June 1985 listed legislative
  74. measures needed to eliminate all physical, technical, and fiscal
  75. barriers to the completion of a unified economic area with free
  76. movement of persons, goods, services, and capital.  By October 31,
  77. 1992, the Commission had tabled 282 proposals.  Of these, 216 have
  78. been approved by the European Council and the European Parliament.
  79. However, only 68 have been implemented in all 12 EC member states.
  80. </p>
  81. <p>On July 1, 1987, after ratification by member governments, the
  82. Single European Act (SEA) came into force.  The act contained
  83. revisions in the treaties necessary to assure completion of the 1992
  84. program.  It extended the principle of qualified majority voting in
  85. the Council of Ministers (thus streamlining the decision-making
  86. process).  It also gave the Community new responsibilities (in the
  87. areas of social policy, promotion of research and technological
  88. development, and improvement of the environment) and increased
  89. support for the least developed member states.  Budgetary measures
  90. adopted in February 1988, which placed limits on the growth of
  91. agricultural spending and doubled the allocation for structural funds
  92. (resources targeted for regions that are underdeveloped or affected
  93. by industrial decline or unemployment), signaled the commitment of
  94. member states to implement these provisions.
  95. </p>
  96. <p>In addition to defining an action program for achieving the single
  97. market, the SEA endorsed the objective of economic and monetary
  98. union, including a  single currency.  Institutional decisions in this
  99. area would continue to be subject to unanimity in the Council and
  100. ratification by member states.  The SEA also formalized procedures
  101. for cooperation in foreign policy among member states and renewed
  102. support for the objective of European political union.
  103. </p>
  104. <p>European Monetary System
  105. In 1970, the Werner Report (named after the Luxembourg Prime
  106. Minister) proposed a plan for economic and monetary union within
  107. the Community.  As a first step in harmonizing policy, the currency
  108. "snake" (a set of upper and lower limits of exchange rates) was
  109. established in 1972.  Central banks of participating countries
  110. pledged to intervene in the currency market to keep the value of
  111. their currencies within fixed limits.
  112. </p>
  113. <p>In 1979, the European Monetary System (EMS) replaced the snake in
  114. an effort to reduce exchange rate fluctuations.  The EMS provides for
  115. frequent discussions among central bankers and for intervention in
  116. foreign exchange markets to maintain the value of each currency
  117. within a narrow range (generally 2.25%) of the European Currency
  118. Unit (ecu).  All Community members belong to the EMS, though not all
  119. participate in the system's exchange rate mechanism.  In addition to
  120. currency swap arrangements for defense of currency parities, the
  121. EMS includes a reserve fund.
  122. </p>
  123. <p>The EMS created the ecu in 1979.  It is the Community's budget and
  124. accounting unit, created by member states depositing 20% of their
  125. gold and US dollar reserves with the European Monetary Cooperation
  126. Fund.  It is a combination of differing proportions of 12 member
  127. currencies, reflecting the size of their economies.
  128. </p>
  129. <p>Economic and Monetary Union
  130. The concept of economic and monetary union, characterized by
  131. irrevocably fixed exchange rates, a single currency, a single
  132. monetary authority, and a common monetary and exchange rate
  133. policy, was a natural corollary to the completion of the internal
  134. market.  At the December 1991 summit in Maastricht, Netherlands,
  135. EC heads of government reached agreement on a draft treaty on
  136. European economic and monetary union (EMU).  The EMU treaty
  137. provides a timetable for moving to full economic and monetary
  138. union.
  139. </p>
  140. <p>Stage 1 (1990-93).  Involves strengthening economic coordination,
  141. bringing all EC members' currencies into the exchange rate
  142. mechanism of the European Monetary System, and lifting
  143. restrictions on internal EC capital flows.
  144. </p>
  145. <p>Stage 2 (1994-96).  A transitional period, will involve increased
  146. economic convergence ( in terms of inflation, fiscal policy, interest
  147. rates, and exchange rate stability) and creation of a transitional
  148. European monetary authority.
  149. </p>
  150. <p>Stage 3.  In 1997, if a majority of EC members are politically
  151. willing and economically prepared for full EMU, exchange rates will
  152. be irrevocably fixed, monetary powers will be transferred from
  153. national central banks to a European central bank, and a single
  154. currency will be created.  (If the move to Stage 3 does not occur in
  155. 1997, it will start definitely by January 1, 1999, for those
  156. countries which have met the treaty's economic convergence
  157. criteria.)
  158. </p>
  159. <p>EMU will not go into effect until the Maastricht Treaty package is
  160. ratified by all 12 member states.  As of January 1993, the
  161. ratification process was still underway.
  162. </p>
  163. <p>Source: U.S. Department of State, Bureau of Public Affairs,
  164. April 1993.
  165. </p>
  166. </body>
  167. </article>
  168. </text>
  169.  
  170.